太安堂(年亏损8个多亿，控股股东违规占用资金，老字号太安堂接连尴尬？)

中国华南土壤上的两大上市中药老字号，最近日子都不太好过。

前脚，坐拥百亿市值的中药头部老企业白云山，因旗下3家药品生产企业为规避“两票制”政策和监管，与下游50多家药品代理商相互串通，对近90种药品采取虚高价格采购原料药的方式套现，而被国家医保局通报；后脚，可追溯至明代隆庆元年、享有近五百年文化底蕴的太安堂，因其控股股东违规占用资金且未披露，被采取行政监管措施。

但从两者的业绩方面来看，白云山尚且能以常年居于行业翘楚地位的业绩聊以自慰，但对于不久前放出“2021年亏损8个多亿”大雷、拟遭行政处罚的太安堂来说，此次违规占用资金“内幕”的掀开，可谓是雪上加霜。

年报"难产"拟遭处罚，控股股东“隐形帐”曝光

8月23日晚间，广东太安堂药业股份有限公司（以下简称“太安堂”）发布公告称，公司于近日收到了中国证券监督管理委员会广东监管局（下称“广东证监局”）下发的行政监管措施决定书。

内容显示，太安堂以改造智能生产线的名义，与汕头某公司签订多份智能设备定制合同，并于2019年1月至2020年2月期间，向该公司累计转账2.28亿元，上述资金最终供太安堂控股股东太安堂集团有限公司(以下简称“太安堂集团”）使用，且太安堂实际并未改造智能生产线。截至2021年12月31日，太安堂仍有1.58亿元资金尚未收回。

上述事项未经太安堂董事会、股东大会审议，且未在公司临时报告及2019年、2020年、2021年年报中披露。

除此以外，太安堂以药品采购名义，于2020年4月至5月向广东、辽宁的4家药企累计转账1亿元，相关资金最终也被转至太安堂集团账户，太安堂实际未采购药品。截至去年年底，太安堂仍有0.93亿元资金尚未收回，该事项未经太安堂董事会、股东大会审议，且未在公司临时报告及2020年、2021年年报中披露。

太安堂二代接班人、董事长兼总经理、代董事会秘书柯少彬决策并安排了上述合同签订及资金划转事宜。

对此，广东证监局决定对太安堂采取责令改正的行政监管措施，对柯少彬采取出具警示函的行政监管措施。

据了解，太安堂这一行为，已经违反了《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》(证监会公告〔2017〕16号)关于“上市公司不得直接或间接地，有偿或无偿地拆借公司的资金给控股股东及其他关联方使用”的规定。

发布该公告前一天，太安堂还收到了广东证监局下发的《行政处罚事先告知书》。因公司未在法定期限内披露2021年的年度报告，广东证监局拟决定对太安堂责令改正，给予警告，并处以55万元罚款。

本该4月30日公布的2021年年报，却延期至6月15日才正式披露，对此太安堂给出的解释是函证工作回函受疫情影响而导致晚出。

但太安堂此次延期的年报，却着实有些“难看”。

上市以来“首亏”，商誉减值是主因

2021年年报显示，公司全年营收为22.64亿元，同比下降36.79%，值得注意的是，其归母净利润为-8.03亿元，同比下降幅度为-3714.24%，这也是太安堂自2010年上市以来，首次出现年度亏损的情况。

图源：太安堂2021年报

急剧下降的归母净利润令诸产业人士咂舌。对此，太安堂表示这主要与公司商誉减值和为剥离重资产产生的亏损有关。

太安堂商誉减值，离不开2011年和2014年的两则历史性收购。为了扩充产品线和业务，2011年，太安堂收购广东宏兴集团股份有限公司（下称“宏兴集团”），接着在2014年，太安堂以3.5亿元重金收购了医药电商企业康爱多。

据了解，宏兴集团多年来从事中药生产、销售、科研，拥有中成药、保健品等方面的生产基地；而康爱多是国内首批成立的医药电商企业之一，可整合医药产业中互联网医疗、医院、医生、药店、患者等资源，帮助太安堂构成新的“医药+互联网”生态圈，开展慢病管理等增值服务业务，形成慢病领域独特的竞争优势。

通过这条收购之路，怀揣传统中药基因的太安堂摇身变为了集传统皮肤中药、生殖健康、心脑血管治疗、医药电商等领域于一体的转型“多面体”。

太安堂在医药电商业务上的布局，以及在慢病管理、生殖健康等领域的渗透，均紧跟医药行业的发展趋势。其中，康爱多作为一家医药电商，从积累到数千万的会员用户、不断打造互联网医药服务闭环等方面来看，发展得并不错。

然而，按照太安堂此前发布的关于计提商誉减值准备公告来看，宏兴集团和康爱多近年来经营性业绩大幅下滑，发展并未如愿，相关资产组出现了明显的减值迹象。也因此，太安堂分别计提商誉减值准备1.30亿元和3.15亿元，这导致该公司2021年归母净利润减少了4.45亿元。

业绩逐年滑坡，负债承压，老字号狂“抖”包袱

事实上，太安堂早有意想要忍痛割舍康爱多这一“包袱”。去年4月，太安堂拟向成都医云科技有限公司出售康爱多47.35%股权，交易目标股权的基准转让对价为7.48亿元，这已经是自2020年以来，太安堂第五次出售康爱多股权。

将康爱多舍下后，太安堂将剥离互联网医药电商业务，主营业务将集中于药品研发生产及销售、中药材种植加工及销售等传统主业上。但在今年1月，太安堂宣布终止向成都医云科技有限公司出售所持康爱多47.35%的股权。

回顾2020年全年康爱多的业绩，彼时，康爱多的年营收为28.1亿元，占太安堂同年总营收的78.44%。不过同期，康爱多承受了4.39亿元的销售费用，经营活动现金流为-1.98亿元。

公开资料显示，太安堂在投入资金发展中成药研发、生产及销售的同时，持续投入发展医药电商业务，造成上市公司面临较大的资金及债务压力。截至2020年12月31日，太安堂存在短期借款15.81亿元，还有一年内到期的非流动负债为9.8亿元，而货币资金仅为2.05亿元。故太安堂放弃康爱多，也是为了快速取得现金，偿还到期债务和补充经营流动资金，缓解公司的运营资金压力。

其实纵观太安堂近五年来的表现，就会发现其业绩早已开始滑坡。梳理其年报了解到，2017年，太安堂归母净利润为2.904亿元，这也是该公司自上市以来至今达到的峰值。此后的四年时间里，其归母净利润在逐年降低，到2020年收获净利0.22亿元。此外，2019年到2021年的三年时间内，太安堂的总营收亦处于逐年下降的趋势。

近期，太安堂发布的2022年上半年业绩预告也显示，该公司上半年的净利润预计亏损1.25亿元至1.45亿元，下降幅度为-127.91%和-124.06%。太安堂在公告中解释称，去年同期非经常损益对净利润的影响较大，导致今年上半年归属于上市公司股东的净利润与去年同期比较，下降幅度较大。

在医药行业中，有着数百年历史积淀的中药老企业皆为可登堂入室者，尤其对于那些上市了的老药企来说，他们懂药，会制药，已拥有十分稳健的根基。但从同仁堂数次上质量“黑榜”、白云山被医保局通报、太安堂收到行政处罚告知书等事件来看，这些老药企还应加固企业责任，让中医药近年来的“翻红”路走得更加长远。