王宝元(浅谈福建59岁股民股票操纵案-吉林高速操纵手法分析)

前言：敬畏市场、敬畏法律

事件：2022年11月23日，证监会公布了一则针对个人的行政处罚决定书。来自福建59岁股民王某因控制并使用“林某云”等145个证券账户，多重手段影响8只股票交易价格与交易量，构成“操纵证券市场”行为，被证监会没收违法所得1.43亿元，被处以4.28亿元罚款，总计被证监会罚没近6亿元。

操纵股票：吉林高速

2020年2月3日至3月11日,王宝元控制使用24个账户,集中资金优势连续买卖,影响“吉林高速”股票交易价格和交易量,盈利13,027,217.63元;2020年5月28日至6月15日,王宝元再次控制使用32个账户,采用多种手段影响“吉林高速”股票交易价格和交易量,盈利2,046,742.53元。

在第一轮操纵中,账户组集中资金优势连续买卖。其中,2月3日至3月10日为建仓拉抬阶段,账户组累计净买入24,947,820股,累计净买入金额61,817,685.43元。3月9日至3月10日共计2个交易日内,账户组不低于卖一价申买量占账户组总申买量48.96%,账户组不低于卖一价买成交量占市场总成交量23.32%。建仓拉抬期间,“吉林高速”股价从2.31元/股上涨至最高2.78元/股,涨幅为20.35%,同期上证综指上涨9.11%,偏离11.24%。

图1：2020年2月3日至3月10日建仓拉抬阶段

3月11日为出货阶段,账户组累计净卖出24,947,820股,累计净卖出金额75,028,757.14元。同时,账户组在23个交易日存在报撤单行为,其中账户组买入撤单量占账户组申买量比例超过10%的有15个交易日、超过20%的有8个交易日,峰值达50.63%;账户组卖出撤单量占账户组申卖量比例超过10%的有12个交易日、超过30%的有5个交易日。

图2：3月11日出货阶段

在第二轮操纵中,账户组一是集中资金优势连续买卖。其中,5月28日至6月11日为建仓拉抬阶段,账户组累计净买入28,321,183股,累计净买入金额71,646,866.30元。5月28日至6月11日共计11个交易日内,账户组不低于卖一价申买数量占账户组总申买量48.18%,账户组不低于卖一价买成交量占市场总成交量22.15%。期间,“吉林高速”股价从2.28元/股上涨至最高2.78元/股,涨幅为21.93%。同期上证综指上涨2.96%,偏离18.97%。

图3：2020年5月28日至6月11日:建仓拉抬阶段

6月12日至6月15日为出货阶段,账户组累计净卖出29,372,515股,累计净卖出金额76,291,968.28元。同时,账户组在12个交易日存在报撤单行为,其中买入撤单量占账户组申买量比例超过10%的有4个交易日;卖出撤单量占账户组申卖量比例超过10%的有8个交易日、超过20%的有5个交易日,峰值达到50.09%。

图4：2020年6月12日至6月15日:出货阶段

综上,王宝元集中资金优势连续买卖“吉林高速”,操纵意图明显,造成“吉林高速”股价与大盘指数产生较大幅度的偏离。二是在自己实际控制的账户之间进行交易。在第二轮操纵期间,账户组在11个交易日对倒交易“吉林高速”,对倒成交量占市场成交量比例最高为5月28日,达到11.85%。

操纵手法分析：

2020年2月3日至3月11日区间分析：

1、市场环境：

市场从2020年1月14日连续4天小幅缩量下跌，此时市场持筹者对未来仍有看涨预期，处于获利盘回吐阶段，从1月21日跌破BOLL中轨到1月23日，市场资金产生了恐慌心理，表现为放量加速下跌，处于恐慌盘离场阶段。1月24日到2月2日，新冠疫情造成的恐慌心理经过了春节的扩散与传播，在2020年2月3日开盘后，市场的恐慌达到了极点，在放量加速阶段还抱有希望的股民也纷纷割肉，此时BOLL下轨偏离度也非常大，不论从情绪上还是技术上，市场的中期反弹行情即将来临，王某团队经过综合研判，发现了本轮市场中潜在的且适合大资金出击的中线机会，于是开始选择中线标的物进场。

图5：2020年2月3日至3月11日上证指数运行区间

2、筹码结构

2019年底前，吉林高速十大股东持股比例高达69.77%，市场上流通筹码约占31%，排除一些公募、私募、限售股等长期资金，结合当时环境下买卖双方的买卖意愿，王某团队估算出团队的可用资金可以对其进行控盘，并可通过高于卖一价主动性买入，营造股票供不应求的假象，吸引散户来追涨。

图6：2019年底前十大股东持股比例

3、入场选择

王某团队经过综合研判，得出中期建仓的机会来临时，在2月3日试仓吉林高速，在股价多次冲破跌停未果后，当天停止买入。在次日低开低走，杀出残存的恐慌盘后，继续买入并维稳股价。

图7:2月3日吉林高速分时图

2月6日至3月2日，利用手中筹码与资金优势，做盘整区间，不断消耗做多者与套牢盘的空方力量。

图8：2月6日至3月2日盘整区间

3月3日至3月10日，王某团队利用手中筹码与资金优势，账户组不低于卖一价连续申买，拉抬股价，吸引散户投资者入场。建仓拉抬期间,“吉林高速”股价从2.31元/股上涨至最高2.78元/股,涨幅为20.35%,同期上证综指上涨9.11%,偏离11.24%。

图9：3月3日至3月10日股价拉抬阶段

4、离场选择

王某团队综合研判市场情绪开始退潮且潜在的散户群体入场后，在3月11日高开后，强化供不应求的假象，并把筹码全部抛给抢购的散户。

图10：3月11日离场阶段

5、操盘总结

在王某团队操盘吉林高速案例中，我有以下两点感想：

一是选取的标的物不合理，吉林高速不符合当时市场的热点，且不具备盈利预增等潜在的利好，完全依靠市场情绪的好转与己方能控盘来赚钱。

二是操盘方式可以优化，王某团队习惯于在达到预期目标后，将筹码在短时间内全部抛出给追涨的散户，这样既破坏了原有的股价运行趋势，又伤害了广大散户的心。

最后，我想说，股市投资是一场修行，请广大投资者敬畏市场、敬畏法律。