半夏投资(6000人围观“私募魔女”李蓓最新路演：先做多A股，然后做多港股、商品)

在本轮震荡行情中，持续吸引目光的“私募大腕”李蓓，8日再次出现在渠道的路演现场。

而这次路演吸引了超6000人参与。

受到高度关注的李蓓，今年以来的大势判断较为准确，尤其是9、10月份的操作和市场节拍高度吻合，深受市场关注。

本周以来，李蓓在短短24小时两度“发声”，7日半夏投资撰文认为，A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点。

而在8日的路演中，李蓓行情、回撤、机会、挑战做了“更细化”的解读。

磨底阶段可以作为

李蓓在路演中指出：现在处于一个机会大于风险阶段，投资者需要再耐心等待震荡磨底过程。

而且，她认为，震荡磨底的过程可作为的。

通过一些工具和手段，有可能实现一个收益率的慢慢积累。

对于下跌空间，她判断：“市场总体来说下跌空间是有限的，应该就在10%，所以未来几个月是一个震荡的磨底过程”。

先做多A股

对于操作策略，李蓓有如下预判：

先做多A股，然后做多港股，最后做多商品。

为何做多港股需要等待，她认为：

第一，港股它需要等待流动性改善的局面，A股有流动性宽松利率下行的支撑，港股没有，因为港股是面临着美元利率，美元利率还在上升；

第二，港股结构里更多的是比如说银行、地产、消费，这些都是后周期，而A股结构里早周期的东西更多一些。”

中国竞争力在提升

在李蓓看来，之所以预判A股长期牛市起点，背后与制造业的新周期启动有关。

她提示，全球投资者将在未来迎来制造业的新一轮投资周期，同时还有新兴市场的规划和工业化带来的需求，这可以使经济持续上升。

经过了这轮调整后，中国制造业的竞争力提升了，后续不仅仅是股票牛市，商品也会是长期牛市，利率会大周期上行。

新周期逻辑何在？

她详细给出了制造业新周期启动的三大逻辑：

1）各个国家的主要制造业大国的贸易差额正在变化，和国际上传统的几个制造业的强国，欧洲的德法，亚洲的日韩相比，我们的表现比较好。

2）欧洲现在贸易逆差的最主要的构成部分，是化工类，因为海外的能源危机，有一些化工厂开始东迁。

3）中国在新的这一轮的产业变革中是处在非常有利的位置。在高端的化工材料，高端的电子材料，以及新能源、新能源汽车领域，处于强有力的位置。

两大需求来源

李蓓还对未来需求周期的变化，指出以下方向：

下一轮需求来源之一是新兴市场城镇化和工业化

印度、东南亚、印尼、越南、菲律宾、缅甸等新兴市场正在加速城镇化和工业化。

下一轮需求另一个来源之一是全球的产能投资周期

中国的制造业投资的增速在2005年到2011年高达30%，后面收缩到2020年是负的，这两年小幅上升。

所谓的朱格拉达周期，它的下降周期能够长达10年，它的上升周期应该至少也会持续若干年。

从贷款的角度，看到了一些先行指标的迹象。政策是非常鼓励制造业新增贷款，所以新的一轮制造业周期它就已经开始了。

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