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国债利率查询(一文看懂国债价格、利率、收益率彼此关系,及对股市经济的影响)

来源:峰值财经 发布时间:2023-05-04 浏览量:

国债是国家发行的以国家信用为基础的债券,具有最高的信用等级,被公认为最安全的投资工具。

一、国债价格与利率关系

国债价格:受政策及市场供需关系影响,随市场行情波动。

市场流动性宽裕时,大量资金买入国债进行无风险套利,推动国债价格上涨。

市场流动性紧缩时,大量持有者为了获取现金流,就会抛出国债,导致国债价格下跌。

国债利率:国家发行的某期国债,其票面利率是固定的,到期后按发行时的利率给付利息,类似于银行定期存款,利率是固定的。

10年期国债利率,通常作为市场的基准利率参考。

银行利率与国债价格通常是负相关关系

当银行利率高于国债利率时,持有国债的投资者就会想着抛出国债存款到银行,由于国债不到期,国债的利率还不如银行高,这时只能压低价格抛售,导致国债价格下跌。

反过来,当银行利率明显低于国债利率时,就会有大资金抛弃银行存款而买入国债,推动国债价格上涨。

二、国债价格与收益率关系

国债价格与收益率是负相关关系。

比如你在一级市场买入100元的5年期国债,到期利率是5%,5年后加上利息你得到105元。

在你持有过程中,国家货币政策转入紧缩,你急需现金来周转生意,你想抛出国债获取现金流,可是国债还不到期,这时你就只能到二级市场来出售。可是市场普遍缺钱,大家买入长期国债的兴趣不高,你只得降价卖出。

假如你以95元的价格卖给对方,对方持有的这95元国债,到期后加上利息他可以得到105元,投入95元获取10元净利润,这时他投资国债的收益率就是(105-95)/95=10.52%。

所以,当国债价格下跌时,国债收益率就会上升;国债价格上涨时,国债收益率就会下降。

债基收益与国债收益率是负相关关系。

债券型基金收益与所持有的债券价格是正相关关系,如果债基投资的是国债,其涨跌就由国债价格涨跌决定,与国债收益率就是负相关关系。

因此,玩债基要关注国债收益率的表现,如果国债收益率持续上升,债基就会下跌。

三、国债利率、收益率对股市的影响

10年期国债日利率通常被公认为是市场的基准参考利率,而基准利率对应着无风险套利收益率,无风险套利收益率对应着股市股息率及市盈率。

国债利率与股市关系:间接影响股市估值水平。

假如10年期国债利率为4%,靠利息收回投资成本需要25年,对应着股市公允市盈率就是25倍,如果股市市盈率远大于25,意味着相对的高估了,股市就会有回调的压力。

如果10期国债利率为2%,对应着股市公允市盈率就是50倍,如果股市市盈率远低于50,股市就会有上涨的动力。

国债利率的高低,既体现了国家的货币政策导向,也影响资金流向,从而影响股市涨跌

国债发行利率提高,意味着国家在收紧货币政策,传递的是紧缩信号,打压资金入市积极性;国债利率提高了,国债的吸引力就增加了,股市的吸引力相对就下降了,那么就会有资金撤离股市,流向债市。

国债发行利率降低,意味着国家在放宽货币政策,传递的是宽松信号,提高资金入市积极性;国债利率低了,国债的吸引力就下降了,股市的吸引力就增强了;市场无风险套利收益下降,刺激股市的估值中枢提高。

国债收益率与股市关系:影响资金流向。

通过前面的分析咱们知道,国债价格主要由政策调控及市场供需关系决定,而国债收益率与国债价格负相关。

国债收益率飙升时,通常是货币政策紧缩阶段,市场缺钱,情绪面比较悲观,股市表现不佳,资金撤离股市回归债市的意愿增强,从而对股市不利。

国债收益率大幅下降时,通常是货币宽松阶段,市场流动性充裕,资金溢出效应反馈到股市债市,推动股市债市上涨,而国债收益率下降过于厉害时,投资债时的资金就会撤离债市,回流到股市投机,进一步推动股市上涨。

四、国债收益率对经济的影响

国债收益率大幅上升,反映市场缺钱,而收益率的上升会吸引资金流向债市,使得市场更缺钱,对经济复苏不利。

国债收益率大幅下降,反映市场资金充裕,有大量资金溢出流向债市,当收益率大幅下降后,国债的吸引力就会下降,资金就会抛出国债,使得市场资金流更加充沛,对经济增长有利。但是过多的流金流向市场,容易引发通胀,当通胀严重时,货币政策就会由宽松转向紧缩。

最后用一张图表来反映债市、股市、经济运行关系图。

一文看懂国债价格、利率、收益率彼此关系,及对股市经济的影响

注:本图由黑马飞天原创,转载请注明出处!

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