这几天小区封闭隔离，整个人都麻了。每天做得最多的就是睡觉、吃饭、发呆，整个人都快魔怔了。今天收到通知，济南市4月26日之后风控的小区可以解封了，后天终于可以去上班了，感觉像获得了新生。后天是周四，要开盘了。放假之前突然公布的一批被ST的上市公司股票，属实让人看了头皮发麻，周四这天搞不好就是受难日了，唉~

大白这会儿在楼下喊人做核酸喊得正起劲，透过窗子看了下人好多，趁这个时间了解下退市规则，也方便后续避雷。

PS：退市新规相比起之前的退市规则来说，确实挺狠的，一言不合就退市。

强制退市指标，涉及四类强制退市指标

交易类退市指标：交易类的指标主要分为五种，基本上是满足条件就退市，没有浮动的余地：1.连续120个交易日累计股票成交量低于500万股，或者连续20个交易日收盘价均低于1元（赫赫有名的“1元杀”）；2.仅发行B股的，连续120个交易日累计股票成交量低于100万股，或者连续20个交易日收盘价均低于1元；3.既发行A股又发行B股的上市公司，其A、B股股票的成交量或者收盘价同时触及以上两项标准；4.股东数量连续20个交易日每日均低于2000人；5.连续20个交易日每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元。交易类退市条款一旦触及就退市，没有*ST的风险警示阶段。

交易类退市条例就是以上这五条，读完之后个人感觉对于目前A股上市公司的约束并没有那么大。不论是“一元杀”、股东最低数量还是市值红线，都是可以通过一些很难被监管到的手段进行规避的。例如：当一只股票股价低于1元时，通过市值管理进行操作， 进行保壳。单从交易类退市指标来看，随着上市成本越来越低，尤其是上市成本低于市值管理的成本时，退市将会越来越频繁。

就目前而言还没有见过哪家公司因为交易类退市指标退市，但是难说后面随着全面注册制的推行，会不会用上这些指标。建议对这五条指标有个大概的印象，避免踩雷。

财务类退市指标：1.上年度净利润为负（除非经常性损益前后孰低法）且营业收入低于人民币1亿元（扣除非主营收入和不具备商业实质的收入），包括追溯重述情况；2.上年度净资产为负值，包括追溯重述情况；3.财报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告；。4.证监会行政处罚决定书表明公司已披露的最近一个会计年度经审计的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致该年度相关财务指标实际已触及以上情形的。

财务类退市指标是当前被触发最多的退市指标了，以上四条只要上市公司触及任意一条，就会触发“批星戴帽”。看完财务类退市指标，我的想法就是这群大佬终于动手做事了啊。单单一条扣非净利润+营业收入就已经可以压垮一大批触及红线的上市公司，更别说还有后续的补充条款。称之为史上最严，绝不为过。

规范类退市指标共有7项戴*ST帽的标准：

1.因财报存在重大会计差错或者虚假记载，被证监会责令改正但公司未在规定期限内改正，次日停牌，停牌2个月内仍未改正；

2.未按时披露半年报或年报，次日停牌，2个月后仍未披露；

3.半数以上董事无法保证半年报或年报的真实性、准确性和完整性，且未在法定期限内改正，次日停牌，2个月内仍未改正；

4.因信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷，未在规定期限内改正，次日起停牌，2个月内仍未改正；

5.公司股本总额、股权分布发生变化，导致连续20个交易日不再具备上市条件，次日停牌，1个月内仍未解决；

6.公司可能被依法强制解散；

7.法院依法受理公司重整、和解和破产清算申请；

以上七条中，触发1-4条戴*ST帽后2个月内仍未解决，退市；第5条戴*ST帽后6个月内未解决，退市。第6条戴*ST帽后，公司被吊销营业执照、被责令关闭或者被撤销等，退市。第7条戴*ST帽后，如果重整失败，法院裁定公司破产，退市。

规范类退市指标就没有什么值得评价的了，按照这七条标准，哪一个单拎出来让股民评价，得到的回答应该都会是同意。一家上市公司如果做到这个份上还不退，这个市场猴年马月才能好起来。

重大违法类退市指标：1.上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，且严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形；2.上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形。

重大违法类指标，一旦触及没有什么值得解释的，一旦触及立即退市，“披星戴帽”的待遇都没有，直接退市。这类风险对于股民来说算是天降横祸，根本无法提前规避。果然字越少，事儿越大，看完重大违法类退市指标给我惊出一身冷汗。普通股民对于公司业务是否重大违法很难分辨，遇到这种情况只能自认倒霉，就当打水漂了。

以上内容只是从上交所公布的退市新规中摘出来的一部分，总的来说，新规对于越来越复杂的市场环境，进行了相应的完善。制度的改进总是具有一定的滞后性，但是对于净化市场，去其糟粕的效果是很明显的，五一节前这批被“披星戴帽”的上市公司算是撞在枪口上了，后面如何发展，拭目以待吧。