去年进口乳制品“量降价升”，品渥食品的牛奶卖不动了

去年我国进口乳制品“量降价升”，品渥食品(行情300892,诊股)原料供应商生产成本上涨，公司业绩出现大幅下滑。

2022年中国进口乳制品“量降价升”，品渥食品日子不好过。近日，品渥食品披露2022年报及2023年一季报显示，公司业绩连续遭遇重挫，去年扣非净利润仅赚得35万元，今年一季度净利润同比由盈转亏。

对比之下，中国乳制品行业尽管去年产量增速下降，但依然保持增长趋势。据中国乳制品工业协会介绍，2022年是我国乳制品行业高质量发展的一年。其中原料奶产量连续5年增长，达到历史新高。

品渥食品作为进口贸易商，所销售的乳制品在德国采购，贴牌后运往中国销售。相对于国内乳企，品渥食品对原料成本更难把控。2022年俄乌冲突，导致欧洲地区能源价格飙涨，乳制品原料生产成本上升。

此外，品渥食品进口产品需要经过国际运输，对于食品而言，这无疑增加了运输成本和时间成本。《每日财报》注意到，消费者对德亚牛奶不满意的一个重要方面是“临期产品原价卖”。不少消费者收到的商品只剩余三到四个月保质期，客服解释称“海关监控严格”。

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进口乳“量降价升”，品渥食品业绩大降

中国是乳制品进口大国，2022年进口量相当于贸易量的19%，但整体呈现下滑态势。据中国乳制品工业协会的数据，去年乳制品进口量343.63万吨，同比下降16.27%。奶油、婴幼儿配方乳粉进口量有所增长，而乳粉、干酪、乳清粉和液体乳进口量下降。

从结构来看，乳粉、婴幼儿食品进口量占比较大，分别达到30.5%、31.3%，去年进口量增速分别为-18.82%、2.80%。液体乳进口量占比为4.6%，去年进口量同比下滑27.50%。

反观中国乳制品行业，去年仍然保持增长趋势。据中国乳制品工业协会介绍，去年全国原料奶产量预计超过4000万吨，达到4069万吨，同比增长7.8%，这是我国原料奶产量连续第5年增长。其中，牛奶产量3932万吨，同比增长6.8%。

此外，去年全国规模以上企业乳制品产量3117.7万吨，同比增长2%。其中，液体乳产量2925.1万吨，同比增长2.4%。

进口乳制品量下降的同时，进口价格反而增长。2022年，中国进口乳制品总金额为1452.1亿美元，同比增长0.98%。各类产品平均价格均出现不同程度增长。如乳粉平均价格4279美元/吨，同比增长18.7%；液体乳平均价格923美元/吨，同比增长6.1%。

品渥食品被称为“进口食品第一股”，近八成收入来源于乳品，去年由于原料成本上涨，业绩也出现大幅下滑。2022年报显示，品渥食品实现营收为15.39亿元，同比下滑6.78%；实现净利润为1120万元，同比下滑88.26%；扣非净利润为35.45万元。

也就是说，品渥食品主业在2022年仅赚得35.45万元。从非经营性损益表来看，去年品渥食品获得政府补贴529.42万元，获得投资收益为733.91万元。

在2022年报中，品渥食品对2023年保持乐观态度，并表示“2023年经济运行呈现企稳回升态势，生产和需求逐步改善，乳制品消费逐渐回复，乳业市场也将迎来新的机遇”。

今年一季度并未如其所愿，品渥食品业绩更大幅度下滑，净利润由盈转亏。2023年一季报显示，品渥食品实现营收为2.730亿元，同比下降10.88%；实现净利润亏损2173万元，同比下降393.20%。

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依赖国外供应商，难把控原料成本

品渥食品并非乳企，而是进口贸易商，通过采购德国乳品，贴牌后进口到国内。2022年俄乌冲突，导致国际能源以及其他大宗商品价格上涨，欧洲地区首当其冲。德国供应商生产成本上涨，使得品渥食品原料成本增加。

在2022年报中，品渥食品也表示，“世界经济衰退对我国经济带来前所未有的影响，公司也遇到了较大的增长压力，境外上游原材料供应链短缺，叠加俄乌冲突导致能源价格上涨，提高了供应商生产成本，继而导致公司采购成本上升，压缩了公司的利润空间。”

2023年一季度，品渥食品供应链压力并未得到缓解，公司在营收同比下滑的背景下，营业成本却有增无减。数据显示，其营业成本为2.44亿元，较去年同期的2.33亿元有所增长。

与此同时，品渥食品的毛利率大幅下降。2020年至2022年，品渥食品综合毛利率分别为29.55%、24.26%和22.29%，到2023年一季度，综合毛利率大幅下降至10.56%。

相比之下，国内乳企拥有自建牧场，能够更好控制原材及生产成本。事实上，品渥食品也意识到自身对原料供应商的依赖，出手收购德国供应商的股权。

2021年7月，品渥食品发布公告称，公司拟通过新加坡子公司，以2150万欧元的价格受让Hochwald Foods GmbH持有的Pinlive - Hochwald GmbH（下称“目标公司”）50%股权及对应的股东贷款。2022年2月，品渥食品宣布目标公司已完成工商变更手续。

Hochwald Foods GmbH是品渥食品的第一大供应商，而目标公司主要用于为品渥食品生产超高温灭菌牛奶。交易完成后，目标公司将全部独家供应品渥食品，预估新增200ml牛奶年产能3亿支。

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消费者不满德亚牛奶保质期

品渥食品供应商位于欧洲，不仅受俄乌冲突影响原料成本上涨，而且产品需要长途海运到中国，又增加了运输和时间成本。《每日财报》查询多个电商平台后发现，消费者对品渥食品旗下德亚牛奶不满意，其中一个重要方面是“临期产品原价卖”。

德亚牛奶产品保质期长达一年，而国产牛奶的保质期普遍在6个月。德亚牛奶保质期长于国产牛奶，是为了适应进口时长的需求，从国外进口到国内再到消费者手中，需要花费更长时间。

有消费者反映，在收到德亚牛奶时发现是临期产品，保质期仅剩四个月。其牛奶是在今年4月初收到货，但生产日期是去年8月份，保质期剩余不到半年。《每日财报》查阅多个电商平台的评价，发现该问题并非个例，不少消费者表示“日期不新鲜”。

客服对此解释称，“现在是非常时期，只要是进口的食品没有生产日期特别近的，因为海关监控严格”“时间基本耽搁在海关检验上”。客服还表示，日期在页面上已经详细标明。德亚牛奶详情页显示，生产日期为2022年9月8日至2022年10月6日。

中国消费者对牛奶的剩余保质期更为重视，商家一般会对临近保质期的牛奶打折促销。许多消费者对德亚牛奶不满意，其中一大因素是“临期产品原价卖”。

面对现状，德亚牛奶也在极力求变。近年来，以儿童奶酪棒，芝士片等奶酪产品在国内市场增长迅速，奶酪成为乳制品行业新的增长点。品渥食品在年报中提到，针对消费者对于奶酪等干乳制品需求提升，公司在上海市松江区自建奶酪工厂，聚焦在原制奶酪产品的生产。2022年已经完成工厂的初步规划，后续能否成为新的增长点，我们将持续关注。