腾励传动IPO：经营规模逐步扩大 等速驱动轴领域的领先供应商

（原标题：腾励传动IPO：经营规模逐步扩大 等速驱动轴领域的领先供应商）2023年4月27日，深交所创业板受理了杭州腾励传动科技股份有限公司（以下简称“腾励传动”）的首发IPO申请。腾励传动是一家专业从事汽车等速驱动轴零配件及总成的研发、生产和销售的制造型企业，专注于乘用车市场，持续为知名一级供应商配套生产等速驱动轴核心零配件，或为整车厂商提供等速驱动轴总成整体解决方案，是国内少数进入知名整车厂商供应体系的等速驱动轴制造企业之一。报告期内快速发展汽车产业是国民经济中的支柱型产业，在国民经济和社会发展中发挥着重要作用。汽车零部件制造业作为汽车工业的重要组成部分，是汽车工业繁荣发展的前提和关键环节。目前，我国汽车零部件制造业已经逐步进入高壁垒核心零部件的国产化阶段。腾励传动的主要产品包括等速驱动轴零配件及总成，零配件主要包含保持架、中间轴以及内外星轮等，除此之外，也生产部分电驱连接轴产品。在通过下游一级供应商及终端整车厂商验厂并认证合格后，便会成功进入其供应链体系，最终形成销售与收入。等速驱动轴是汽车传动系统的关键部件之一，属于汽车产业的细分领域，且多用于乘用车。等速驱动轴通常是由一根中间轴、两枚万向节以及其他零配件组成的用来传递扭矩和旋转运动的汽车重要部件。汽车行驶过程中，驱动轴一直处于高速旋转的状态，在各种极限工况下需要确保不漏油不异响不断裂，对乘用车动力性能、安全性能、舒适性能等多个方面均具有重要影响。近年来，腾励传动的经营规模逐年扩大，整体呈快速发展的态势。2020-2022年间，其营业收入分别为29,170.24万元、37,698.03万元以及51,043.23万元，年均复合增长率达到32.28%，净利润分别为4,184.54万元、5,329.80万元以及6,591.01万元，年均复合增长率达到25.50%。由于等速驱动轴对汽车的动力性能、安全性能、舒适性能等方面均影响重大，行业内企业在进入整车厂商或一级供应商的供应商体系前，不仅需要通过国际组织、国家和地区汽车行业协会等组织建立的质量管理体系评审，还需要通过整车厂商和一级供应商实行严格的供应商评审体系。等速驱动轴零配件及总成作为汽车传动系统重要零部件，在技术研发、生产工艺、品质保证等一系列环节均具有较高的技术要求。公开资料显示，腾励传动已深耕该领域多年，是等速驱动轴龙头企业纳铁福的核心零配件供应商之一，亦是丰津传动关键零配件国产化的首批参与方之一，也与现代威亚、捷太格特等知名零部件厂商达成了长期稳定的合作，零配件产品广泛应用于德系、日系、美系等各大整车系列以及优质国产车型，覆盖奔驰、宝马、奥迪、大众、丰田、本田、马自达、日产、特斯拉、通用、比亚迪、上汽、吉利、长城、长安以及北汽等诸多知名品牌。积极探索等速驱动轴在新能源汽车产业的应用腾励传动是浙江省专精特新中小企业，主导制定了团体标准《球笼保持架技术规范》（T/ZJVITIA16-2022），其研发中心被认定为浙江省级企业研究院、浙江省高新技术企业研究开发中心、杭州市企业高新技术研究开发中心，其实验室还获得了中国合格评定国家认可委员会CNAS实验室认证，具备较强的综合研发实力。2020-2022年间，腾励传动的研发费用分别为1,534.34万元、1,745.07万元和2,220.85万元，占当期营业收入的比例分别为5.26%、4.63%和4.35%。根据国务院发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，明确了新能源车的战略发展方向，鼓励整车及零部件等领域企业加强联动，扩大规模化生产，形成产业生态。产业政策的出台有助于国内汽车零部件及配套企业积极参与国际竞争，提高汽车核心零部件的国产化率。同时，该政策也引导国内汽车零部件厂商积极发展新能源车零部件技术，加强新能源汽车产业互动，形成新能源汽车产业集群。针对新能源汽车特点，腾励传动提前储备了等速驱动轴所需技术，承担了“电动新能源乘用车高强度等速驱动轴总成”、“高强度转向操纵机构用球笼式万向节总成”等浙江省工业新产品开发项目。凭借在等速驱动轴领域积累的研发及生产经验，腾励传动正在积极探索等速驱动轴在新能源汽车产业的应用。其相关产品已广泛应用在特斯拉、小鹏汽车、零跑汽车、广汽埃安等知名整车品牌，还获得了比亚迪及蔚来汽车的项目定点。本次创业板IPO，腾励传动计划募资42,851.20万元，先后用于等速驱动轴及零配件生产基地建设项目、研发中心建设项目以及研发中心建设项目。“等速驱动轴及零配件生产基地建设项目”是腾励传动扩大生产规模、突破产能瓶颈的重要方向，该项目通过购置先进生产设备，引入高端检测装备，建设智能化、自动化产线，从而实现产品结构优化及产能的提升。另一方面，凭借“研发中心建设项目”，腾励传动可以持续开发可靠性高、寿命长、NVH性能优、轻量化、高强度、低成本的等速驱动轴零配件及总成，改进工艺技术，提高材料利用率，提升产品性能，孵化新的业务增长机遇。