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国电电力主要经营数据测算

来源:峰值财经 发布时间:2023-05-09 浏览量:

(原标题:国电电力主要经营数据测算)1.火电煤炭煤机权益装机32GW(3200万千瓦时),利用小时数5000小时,上网1500亿度,正常情况下一度盈利2分~3分,30亿~45亿;煤炭权益产能874万吨,700元吨价,归母利润20亿,25年增加到1300万吨权益,700元吨价,归母利润30亿;2.水电22年末权益装机11.61GW,权益发电量约400亿度;大渡河国电电力持有大渡河80%,在建3.52GW,权益2.78GW,26年完成装机。在建金川0.86GW,枕头坝二级0.3GW、沙坪一级0.36GW;在建双江口电站2G瓦,投产2025年,大渡河持有双江口62.83%,国电持有大渡河80%股权,即持有双江口权益50%,即1GW,增加年利润2.4亿;双江口电站是龙头电站,可以提高下游电站效益,测算修好后增加下游66亿度电,归公司45亿度,增加年利润5亿~10亿;24年川渝特高压建成,解决弃水问题,上网电价趋向合理;大渡河未开发2.95GW,合计18GW,扩机潜力12GW,整个流域长期价值2000亿,国电占比80%,市值1000亿~1500亿。在建新疆开都河(权益55%)霍尔古都0.4265GW ;25年1.8GW投产,30年合8GW 风光建成;在安徽、广西、江西获得3个抽水蓄能电站共3.6GW开发权,合计规划抽水储能5.4GW,建成时间27年以后。水电年归母20亿+,25年25亿,26年30亿~40亿,500-600亿市值,长期利润空间100亿+,1500亿市值。3.绿电21年风电装机7.07GW,光伏0.36GW,上网电量152亿度,利润15亿;2022年计划获取新能源资源超过10GW,核准9.3GW,开工6.6GW,投产4.84GW,实际上投产未达标,其他均超额完成任务。22年风光归母22.79亿,以后每年增加10亿左右利润, 十四五规划新增35GW(投资总额1600亿),26年60亿归母,700-900亿市值。公司规划十四五国际化新能源项目大概投产2GW,10月24日成立印尼子公司;4.利润测算与估值基本假设:来水稳定,水电价格稳中有升,煤炭价格稳中有降,在长协价左右波动。根据煤炭价格情况,23年经营利润在50亿-70亿之间,26年之前每年有10亿-20亿增量。国电电力主要经营数据测算远期 4000亿市值火电权益40GW,1500亿度权益电量,1300万吨煤,30GW水电,10GW抽储,绿电120GW;火电1500亿度权益+煤炭1300万吨,50-80亿净利润;500亿市值;水电自建+抽蓄储能+注入,40GW,100亿利润,估值1500~2000亿;绿电120GW,150亿利润,估值1500亿;5.22年经营计划完成情况22年实际经营利润58亿,分红18亿,达到30%标准,计提属于国企新领导班子的常规操作,有理由期待利润逐年释放;2022年计划资本性支出421.78亿元,其中前期基建支出313.88亿元,其中140.67亿元用于新能源项目,95.48亿元用于水电项目,53.28亿元用于火电项目,14.95亿元用于其他项目,新能源项目预留投资计划9.5亿元;实际投资超预期,见下表。国电电力主要经营数据测算2022年计划获取新能源资源超过1000万千瓦,核准930.96万千瓦,开工665.94万千瓦,投产484.21万千瓦。实际获取19.5GW,其中风电3.31GW/核准1.48GW,光伏16.16GW/核准14.84GW,投产3.15GW。唯一不及预期项是投产,考虑到光伏组件价格偏高,对公司长远利益来说是利好。23年计划获取新能源14GW,开工9.6GW,投产8GW。结论:21年年报的35G新能源规划一步一个脚印在落实。$国电电力(SH600795)$

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