东亚药业：5月5日接受机构调研，包括知名机构高毅资产的多家机构参与

2023年5月8日东亚药业（605177）发布公告称公司于2023年5月5日接受机构调研，中金证劵、永赢基金、进门财经、南方基金、财通医药、华融证券、海南鸿盛、浙商医药、其他18家机构、光大证券、信达证券、国金证券、国金医药、高毅资产、太平基金、诚盛投资、汇添富基金参与。具体内容如下：问：公司可转债目前到什么阶段了？预计什么时候能拿到核准批文并发行？答：公司可转债的发行申请已获上交所审核通过。目前正在准备向证监会提交注册稿，预计两周左右可以提交注册材料，注册材料提交之后，预计还需要两周左右的时间能知道是否通过以及是否能拿到核准批文。按照这样的时间来推算，预计发行的时间大致在7月份。问：公司2023年第一季度营业收入增速这么快，为什么利润基本和去年持平？答：公司利润较低的主要原因一方面是公司营业成本的增加，即原材料以及能源的价格上涨所致，另一方面是产品结构调整导致的。问：预计2023年原材料价格有所回调之后，毛利率会有所调整吗？答：公司毛利率下降主要还是原材料和能源的涨价所致，如果主要原材料6P和青霉素的采购价格有所调，再结合公司产品产能的放大，全力推进工厂精细化管理、以及期间费用的降低，能够有效的提升产品毛利率。所以预计2023年公司毛利率是会有所上升。问：2022年度公司毛利率下降的主要产品是哪个？为什么2022年第四季度毛利率是上涨的，2023年第一季度毛利率又有所回落是什么原因？答：公司毛利率下降的主要产品是β-内酰胺类抗菌药，这一类药的销售占我们总收入的60%以上，原材料和能源的涨价和终端采购的下降，导致β-内酰胺类抗菌药的毛利率下降。在2022年第四季度的时候，随着市场需求的恢复，公司的产能饱和，公司第四季度的销售和毛利率都是增长的。2023年第一季度毛利率的落主要还是公司内部调整了产品结构导致的。问：公司2023年度或者说未来两到三年业绩增长的主要产品有哪些？答：公司的主要产品有四大类别，分别是β-内酰胺类抗菌药、抗胆碱和合成解痉药、喹诺酮类抗菌药和皮肤用抗真菌药。2023年度或者未来两到三年公司业绩增长的主要产品还是公司的β-内酰胺类抗菌药。问：公司β-内酰胺类抗菌药中的主要产品头孢克洛、拉氧头孢钠、头孢美唑钠、头孢唑肟钠的市场竞争的格局是怎样的？答：目前来说，公司的主要产品头孢克洛、拉氧头孢钠、头孢美唑钠、头孢唑肟钠的市场份额占比都在60%以上。由于头孢克洛、拉氧头孢钠、头孢美唑钠、头孢唑肟钠都在集采的范围内，所以现在的销售空间比较大的；公司生产的头孢克洛原料药产品已取得中国GMP证书、药品注册批件，已取得韩国的药品国际注册证书。并且是国内是唯一一家从青霉素做到头孢克洛原料药的公司，已成为制剂市场份额较高的公司头孢克洛原料药的主要供应商。此外，公司已掌握头孢克洛原料药关键中间体7-CC的生产技术，是行业内为数不多的可以从起始物料青霉素开始，全产业链合成头孢克洛原料药的公司之一。7-CC也是公司经营多年的主导产品之一，公司头孢克洛及关键中间体7-CC项目被列为“2010年国家火炬计划项目”。可见，公司在国内头孢克洛原料药市场有着明显的竞争优势。市场上的份额占比50%左右。由于原材料的涨价，公司在销售端也会相应的提高销售的价格，并且公司目前的订单量也是排的满满的。问：公司2023年第一季度的头孢克洛的原料药和中间体的销量是有所增长的，那么接下来的几个月是否上涨的空间？答：目前来说公司产品头孢克洛原料药和中间体的销量是增长最快的，销量增长的主要原因，一是由于市场的需求以及产能的释放所致，二是之前公司在国内注册的药证是化学法的生产工艺，在日本、欧洲、韩国、巴基斯坦等国家注册了生物酶法催化技术。生物酶法催化技术具有成本和环保的优势，在2022年度酶法的销量大概是30吨左右，在2023年的销量也是不断的增长。同时头孢克洛取代了拉丁和氨苄，也就是取代了这两类产品的市场销售量，这也意味着头孢克洛的销售量也会有所增长。问：公司2022年度β-内酰胺类抗菌药销售已经得到恢复了，2023年第一季度还能保持比较快的增长的原因？答：门诊的恢复、流感继发性细菌感染使的国内外市场需求得到恢复，消炎药的需求在大幅度上涨，导致下游制剂厂库存不足，下游客户的采购量增加直接导致公司销量的增长。问：头孢克洛的化学合成法和生物酶法催化法会不会影响质量？答：化学合成法和生物酶法催化法的主要区别就是减少溶剂，降低成本和减少污染物，质量纯度上没有差别的，公司严格遵照中国药品GMP规范以及日本、韩国、欧盟等国家和地区药品规范去生产的，并且建立了全面质量管理体系并严格贯彻执行，生产标准操作规程文件涵盖了生产、物料、设备设施、检验、包装标签、质量保证等各个环节，公司产品通过了多个国家和地区药政部门的注册审批及认证。东亚药业（605177）主营业务：化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售。东亚药业2023一季报显示，公司主营收入3.7亿元，同比上升45.0%；归母净利润2322.0万元，同比上升3.38%；扣非净利润2253.51万元，同比上升5.52%；负债率25.79%，投资收益177.79万元，财务费用-163.3万元，毛利率22.24%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为34.96。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东亚药业（605177）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。