法拉电子股东大会感受

（原标题：法拉电子股东大会感受）参加了法拉电子的股东大会，也是本人第一次参与一家企业 的股东大会，作为法拉的股东，参会感受非常良好，增强了投资信心。主要感受及收获。1、了解管理层的稳健和务实。2、解决了个人会前的两个问题。a、生产量销售量下降还扩产的问题b、业务增长情况3、有规划有布局，有舍有取。4、其他关于控股权的公告说明。原材料涨价问题及应对感受良好，增长可期，管理务实专注。具体展开说说。第一，最大的感受是管理层的务实和专业。严春光董事长介绍了企业的经营状况，也回答了大家的很多问题。大家的问题主要集中在产能规划、增长预测、行业发展、企业发展规划等问题上。首先严董给我的感受是专业和务实。对于行业的发展情况比较清晰，援引了tesla和理想最近关于行业的预见，其中他作为五十多岁的人对于tesla的业务分析居然用英文进行援引，在那个年纪的人中算是非常优秀了。而且目前法拉已经超越了友商，成为薄膜电容器的世界第一，达到5亿多美金，第二是tdk约3亿美金，第三是松下。法拉的目前规模优势已经是业内最强了。那么企业的业务布局以及对于行业特性的应对上是有明确策略 的，而且个人认为算是有取舍的有战略选择，不是稀里糊涂或者被动应对。法拉电子在新能源行业的份额处于领先，而且22年的市场份额比21年还提升。大概听到的数据是新能源车的份额是三分一，光伏是百分七十。产业网定制化方向发展，法拉的生产是针对这一趋势进行设计。行业未来的增速目前是明确的，薄膜电容器是光伏和新能源车领域的不可或缺 的元器件，法拉在其中是绝对的优势。这个构成了法拉增长的底层逻辑。对于行业趋势的把握，法拉应该是看得比较清楚，也布局的比较清楚。法拉的专业还要跟其他公司对比来看。对于个人经历过的百威、京东、字节、阿里这些公司，以及林林总总的各类上下游供应商、合作客户交往接触来看，法拉是低调务实且有亲和力的，不会吹牛侃侃而谈，也没有死板教条。这点属于个人的感受部分，对于管理层的务实亲和和专业度非常认可，没有去参加股东大会之前看年报，觉得年报的行业趋势预计22年和21年根本没啥两样，没有太多改动，担心企业躺在功劳簿上，或者不作为不够上进。去到现场看到管理的信息分享和沟通，看到更多的信息和专业，放心多了。第二，去之前的两个问题。第一生产销售量都下降了怎么还扩大产能，是否存在问题。第二，新能源未来还火吗，公司是否做好了准备和预案。现场的股东也提到了这些问题。也基本搞清楚了。第一个问题的核心逻辑是公司总数量确实下降，但是结构发生了很大的改变。主要是照明类的小型、低客单价的数量下降，大型、高客单价的电容器销量数量上升。后者主要是新能源车和光伏的使用电容。也就是虽然都是生产，但是法拉的电容种类很多，早期是家电照明上用的小型的电容，价格大概在3到4毛钱，多数大小仅指甲盖大。现在新能源车和光伏的都是大型电容，价格几百以上，至少像一个家庭电视遥控器还要大，而且比较复杂和精密了，还整合了其他一些功能。这个信息不到公司的展厅去看根本无法了解，好在跟随董秘一起参观了一遍，有了直观的感受。所以虽然数量下降了，但是大型的、高单价的、像电视遥控器那么大的生产量增加了（遗憾此部分现场不能拍照，实际比电视遥控器还要大一些，厚实一些，想不到其他类比物暂时用遥控器类比下)，小指甲盖大小的、就3到4毛钱的小电容生产量少了，所以企业还是满负荷在生产，产值提升了，生产线并没有限制。而且企业结合行业的趋势，理想汽车提出的25年80%的电车和特斯拉提出的要大家都负担的起的电车，会进一步降价放量，以及光伏行业的能源替代问题，公司决定进一步扩大产能。这么解释我认为是合理的，且公司所属的海沧区域办公、研发和生产之间形成协同效应，新投产地块是这个区域最后的机会扩产，且行业会继续放量，必须提前设计产能满足，而不是等到届时再布局已经来不及，所以企业的扩产是合理的、产能并没有闲置。第二个问题前面也基本提到，行业新能源车肯定是继续增长替代燃油车的，26亿产能对应的营收规模看到一百亿，这个是董事长分享的。我估计按目前的利润率对于到25亿净利润，如果考虑毛利率下行因素，看到20个亿左右的净利润。董事长援引国内外两家大型车企的预测，基本是行业内的公式，至于收入是否能做到一百亿，目前看年增长20%左右，也基本维持了高增长的趋势。下半年东孚二期可以投入生产，今年的营收增长20%+应该是比较有把握的了。第三，关于规划布局。一方面受原材料上升的影响，企业的26亿扩建计划中也计划做一步投资，把握上有的定价权，且有大量研发。其次，企业已经深度与国内外新能源车企和光伏企业合作布局新一代的产品，且技术上做了相当的储备。而且，企业专注于薄膜电容器领域，暂无发展其他的业务的必要。个人喜欢专注的企业，不喜欢多元化的啥都想搞一下的企业，对于这个消息非常认同。26亿的扩充也是给予这些行业发展的先行储备，已有提前布局。关于部分股东提问的为什么不考虑并购上游材料企业，严董也结合过往的经验说明了并购不一定是好的选择反而给了一些企业惰性。这个上面还是开放竞争，部分核心的战略部分企业会针对性并购，个人觉得选择是没有问题的。最后其他一些相关信息。1、企业的生产智能化水准非常高，基本很少的人工参与，都是机械智能化作业，仅小部分维护设备的工人。2、材料涨价问题一季度还未改善，预期接下来呈较好的改善趋势。原因是光膜的生产商疫情期间与其他防疫物资生产赶一块导致价格上升较大。3、关于昨晚的控股权公告事项。严董解释这个是法拉期待已久的控股权变更。虽然建发占比35%，但是这部分是由法拉公司集体决策，而法拉的职工大会占比65%，建发是无法绕过法拉公司售卖的。而且股权明确之后，对于法拉的管理层和职工更是权力的明确，可以更好放开手脚搞业务。简单说就是建发这部分股权和建发单独持股的部分不同，这部分不能自由买卖，是要按整个法拉公司的决策交易，与个人单独持股的部分不同。明确所有权之后企业可以更加自由开放的经营，之前是还未明确的。4、企业是十分重视成本管控的，把成本算到小数点以后来进行测算是公司的常态管理，公司产业放在海沧也是基于规模和协同优势考量，公司不会盲目扩张人员数量，保持低成本运营是企业目前的坚持。这个从公司的运营和办公情况也可以看得出来。想想沃尔玛一贯秉承的低成本，3g资本坚决的低成本和zbb，太多优秀的企业都是注重成本管控，法拉显然也是这一类型的。5、企业是很典型的内部培养晋升人员的，并不外招、空降等，和福耀等传统的福建企业是一个风格的做法。企业的经营理念上会保持比较好的延续性。#法拉电子#$法拉电子(SH600563)$