关于陕煤的隐忧兼谈未来三年的希望

（原标题：关于陕煤的隐忧兼谈未来三年的希望）关于陕西煤业的优势，在于1，红，柠，张，小，黄，孙8个位于全国前列的超大型或大型矿井。2，财务情况良好派息60%以上。3，聚焦主业，绝对的煤炭主业。没有电厂，化工资产。以上构成了陕煤的基本盘，也注定陕煤不会超级便宜。我简单谈一下陕煤的缺点或者不确定性。一，吨煤成本的上升。根据我的简单测算，2023年陕煤的吨成本盈亏线已经提升至290元左右，2017年的数据为180元。这是资源税矿山复垦基金上调，燃料费材料费上调，人工费上调，彬长矿井注入，安全费标准上调的共振结果。我观察的两个企业兖矿能源，兰花科创上升幅度没有陕煤高。二，股权投资的加大。在目前，陕煤实际的股权投资公允价值在250亿左右。陕煤的投资偏向于新材料，新能源，新经济。业绩弹性大，增长快，同时赛道拥堵，高风险高收益特征明显。三，派息比例不够高。2022年年报，陕煤拥有474亿现金，且每季度增加70亿现金。理应派息70%，看齐神华，兖矿，实际派息60%。杨总的去杂取核理念，一是让陕煤不断注入优质煤炭资产，移出不良资产。二是管控成本，让陕煤快速积累出巨量资金。三是坚守底线，陕煤坚守了关联交易价格公允，未注入煤化工，钢铁，电厂资产。真心希望，陕煤张总进一步聚焦煤炭主业，加快小壕兔开发进度，维持或减少股权投资，加大派息回购力度。既然本不需要融资的资产上市了，黄金一样的股权跟投资者共享了，那就希望陕煤利用，上市公司治理结构完善，舆论和投资者监督严的优势，将陕煤做大做强，保持好金招牌。