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水晶光电:5月5日举办投资者接待日活动,爱集微咨询(厦门)有限公司、谦睦资产管理(有限合伙)等多家机

来源:峰值财经 发布时间:2023-05-10 浏览量:

2023年5月8日水晶光电(002273)发布公告称公司于2023年5月5日举办投资者接待日活动,爱集微咨询(厦门)有限公司乔赟 张付云 陈依 杨玲莉、谦睦资产管理(有限合伙)蒋邦弘、浙江胜道投资管理有限公司、浙江同兴投资有限公司张海明、浙江荣科建设有限公司冯校锋 滕湘参与。具体内容如下:问:在智能手机等消费电子产品需求放缓的情况下,为何公司2022年营收和利润能够实现双增长?答:尽管宏观经济下行,消费电子行业市场需求在下降,但是水晶的技术、产品结构十分丰富,并不断深耕,因此逆势成长取得了亮眼的成绩。早在多年以前,水晶就十分重视风险管理,并于2022年提出“战略聚焦、组织重构、文化刷新”三板斧活动,紧缩有限的资源,投入到核心战略项目。第一,薄膜光学面板项目的成功带来了亮眼的业绩增长。过去三年公司重点开拓薄膜光学面板项目,面板业务的成功为公司的基础业务增添亮眼一笔。第二,市场结构的优化。以智能手机为代表的消费电子产业虽然没有增长,但是水晶供应给智能手机的产品结构越来越丰富,比如公司在北美客户终端中供应的差异化产品,单机价值量逐渐提升,同时与大客户保持良好的业务关系,打下稳定的业务基础。在最传统的数码相机市场,水晶保持全球最高的市场占有率,并维持较高的毛利率水平。第三,新业务领域的突破。水晶提出由消费电子向车载光电、元宇宙转型。公司已成功打造了以 R-HUD为代表的拳头产品,成为国内首家大批量量产供应 R-HUD的厂商,是公司向车载光电业务转型的重要里程牌。在激光雷达上,水晶也有良好的业务布局,生产的玻璃基激光雷达视窗片处于行业领先水平。问:请公司一季度业绩下滑是什么原因?答:第一,目前经济形势尚未完全复苏,消费电子行业尚处于弱复苏期,市场需求暖需要时间;第二,公司积极配合客户新产品的开发加大了研发投入,影响了利润表现。正因为多年来公司在研发上的持续投入,不断打造爆款产品,才使得公司的销售收入保持增长动力,支撑公司的第二成长曲线。预计下半年随着终端客户新产品、新机型的发布以及经济形势复苏,公司业绩会有更好的表现。问:请公司微型棱镜模块业务进展怎么样?在客户供应链中预计能占多少市场份额?答:公司微型棱镜模块业务目前正处于量产前的准备阶段。微型棱镜模块产品的工艺十分复杂,几乎涵盖了水晶成立以来所储备的所有技术,客户要求产线规模大、效率高、自动化信息化程度高,并且追溯精准,这对水晶来说也是非常大的挑战。水晶有位于行业前列的精密光学加工能力、特殊光学加工能力、半导体光学技术、自动化改造能力等,我们认为水晶应是客户的最优先选择,并有信心取得与水晶的实力相匹配的份额。问:公司认为目前处于二次发展阶段,请公司如何看待这个阶段并做了哪些努力?答:我们认为2002年建厂到2008年成功上市,是水晶的创业期,水晶利用光学光学技术奠定了发展基础。2008年到2021年前后,是水晶的第一次发展阶段,行业发展由数码相机走向智能手机,消费电子产业发展进入新的时期。这一阶段水晶的成长依托于产业发展,以薄膜技术为核心,良好实践了光学薄膜技术和电子元器件规模化生产的特性。几年前水晶提出战略转型,也同时提出了进入二次发展阶段的概念。进入二次发展阶段,水晶着重在以下三点发力第一,由制造型企业向技术型企业转型。技术是企业发展的内核,只有以技术来响应客户创新的需求,企业才有生命力;第二,从元器件制造商向模组、解决方案供应商转型。为了体现公司转型的决心,水晶提出了新的愿景“成为全球卓越的一站式光学专家”,具备提供从元器件到模组到解决方案的一站式服务能力。因此水晶在继续保持光学薄膜元器件市场地位的同时,也在微型棱镜模块、HUD 等模组、解决方案上做了有效尝试;第三,从消费电子向车载光电、元宇宙转型。水晶将继续保持消费电子龙头企业的地位,同时迅速切向车载光电、元宇宙。在车载光电领域我们关注智能座舱、智慧驾驶中光学以元件、模块、解决方案等形式可以解决的问题。在元宇宙领域,水晶重要的是将反射光波导、衍射光波导的解决方案变成产品。问:智能手机行业一直下滑,公司是否会有成长性的担忧?答:水晶专注信息获取端和信息呈现端,储备和布局光学技术,在光学行业中,只要创新不断就永远有机会。在创新过程中,水晶始终与头部企业积极保持同频共振,共同合作,未来产品的形式将不仅仅局限于智能手机。只要跟紧行业技术的发展不掉队,公司对未来的成长具有信心。问:公司目前有储备许多的研发项目,包括微型棱镜模块项目也有很大的研发需求,请公司目前研发人员构成?未来对研发人员招聘有什么计划?答:2022年年度报告中披露公司研发人员共1,176人,主要为汽车电子、R/VR相关的研发人员,以及部分微型棱镜模块项目相关人员。由于微型棱镜模块项目目前尚未量产,未来项目量产后,会有一批人员从研发人员转入生产制造人员。关于公司未来研发力量的布局,主要还是围绕以汽车电子、R/VR 为代表的项目,以及公司中央研究院及下属研究所的建设。问:水晶是基于什么契机开始开发微型棱镜模块业务?投入这么大的力量是否是激进冒险的选择?答:公司开发微型棱镜模块产品主要是基于公司的战略判断。微型棱镜模块项目有以下几个特点第一,产品复杂程度史无前例,需要多达上百道工序;第二,多项工艺技术的集合,涵盖光学薄膜技术、半导体光学技术、冷加工技术、胶合技术、丝印技术等,几乎囊括了水晶多年来储备的所有技术,不是简单的光学工艺加工;第三,客户要求达到较高的自动化程度,也因此推动着我们成长。在公司看来,微型棱镜模块项目并不仅仅是一个商业项目,而是公司战略项目。微型棱镜模块项目是对水晶多年来技术能力,以及信息化、自动化、精益化管控经验的校验,项目成功也会进一步推动水晶的技术能力和行业地位,拉进与客户的距离。在项目中积累的经验也将带领水晶在下一代半导体技术、元宇宙光学技术中占领先机。目前智能手机的创新设计主要围绕摄像头的升级,我们相信微型棱镜模块未来并不会只局限在某家客户,未来有可能成为某种风向标并成为行业标配,那么市场需求将更加庞大。因此我们认为微型棱镜模块项目并不是冒险,是具备极大的潜力,并且公司十分乐意去做的项目。问:公司 HUD 业务有什么进展?答:在 R-HUD 的技术上,公司有 TFT、DLP、Lcos、光波导等多种方案技术储备,不久搭载公司 R-HUD 的第三款车型——长安深蓝 S7,即将发布上市。公司也在不断取得新的定点,相信在未来一段时间搭载公司 R-HUD 的新车型将陆续上市。关于新的定点,公司除了与国内传统的汽车品牌进行合作,也在持续跟进一些造车新势力品牌,并积极参与国际市场。水晶光电(002273)主营业务:光学影像、薄膜光学面板、汽车电子(AR+)、反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售。水晶光电2023一季报显示,公司主营收入8.77亿元,同比下降7.35%;归母净利润9277.58万元,同比下降18.68%;扣非净利润6263.13万元,同比下降22.04%;负债率14.28%,投资收益1366.51万元,财务费用-685.4万元,毛利率24.36%。该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级11家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为18.28。以下是详细的盈利预测信息:图片融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5853.87万,融资余额减少;融券净流出329.36万,融券余额减少。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,水晶光电(002273)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

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