太保股票(中国太保年度成绩单：寿险开启新周期，产险成本创十年最优)

本文来源：时代周报 作者：郭少圳

近日，国内头部保险集团中国太保(601601.SH)于上海、深圳两地以线下形式同步举行业绩发布会，以开放的姿态、良好的治理形象面向资本市场。历经艰难而复杂的2022年，中国太保交出了一份超出市场预期的亮眼答卷。

财报显示，2022年中国太保实现保险业务收入3988.18亿元，同比增长8.7%；实现营运利润401.15亿元，同比增长13.5%，增速均位列同行前列；内含价值首次突破5000亿，较2021年末增长4.3%至5196.21亿元。分业务看，寿险业务转型成效渐显，新业务价值季度同比增速逐季向好；产险业务领跑全行业，全年实现保费增速11.6%，高于同业。全年实现综合成本率97.3%，优于行业平均与上市同业水平，也创下10年来最低；投资业务坚持基于保险负债特性的战略资产配置，积极应对市场波动，投资业绩整体表现强韧；绿色保险、ESG等领域也取得新突破，新兴业务势头强劲。

总体而言，寿险业务去年下半年业绩明显好转，新业务价值开启新的增长周期，产险则交出了超出市场预期的亮眼成绩。2023年是全面贯彻二十大精神的开局之年，融入中国式现代化进程，建设保险业现代化，是中国保险业新的时代命题。公司一直秉持稳健经营，旨在成为行业健康稳定发展的引领者，将继续保持对行业发展规律的敬畏，谱写高质量发展新篇章。

渠道转型显成效，新业务价值逐季向好

寿险为中国太保的核心业务之一。2022年以来，中国太保旗下中国太保寿险“长航行动”深化转型全面落地，各项目普遍进入推广实施阶段，渠道转型则成为“长航行动”深化转型的重中之重。

个险渠道方面，中国太保寿险推出职业营销“长航合伙人”全球招募计划，打造 “三化五最”创业支撑体系，赋能营销队伍转型升级，推动队伍产能收入双升；银保渠道方面，中国太保寿险持续推进“芯”银保价值策略，以客户需求为导向，遵循银保合作发展规律，聚焦价值网点、价值产品和高质量队伍，为银行客群设计有竞争力的产品，提升客户的长期回报。

从多项经营指标数据来看，个险与银保渠道人力队伍质态不断改善，多元渠道改革成效初显，并进入良性循环阶段。

数据显示，公司聚焦核心人力的同时推动人员质态不断提升。2022年，公司月均保险营销员27.9万人，同比减少近50%；保险营销员月人均首年保险业务收入6844元，同比增长47.6%；核心人力月人均首年保险业务收入28261元，同比增长31.7%；核心人力月人均首年佣金收入4134元，同比增长10.3%。

银保渠道价值则贡献明显。2022年，公司银保渠道实现保费收入304.78亿元，同比大增308.7%；实现银保新单288.09亿元，同比大增332%。

寿险形势向好还体现在新业务价值。2022年公司实现新业务价值92.05亿元，同比下降31.4%。不过，下半年寿险业绩逐季向好，实现新业务价值36.09亿元，同比增长13.5%。

一方面，增长源自行业周期与市场条件改变，三年困难时期行业已显著出清，基数足够低，同时高端客户需求与银保渠道正在开启新周期；另一方面，增长源自外部宏观环境改变，尤其来自政策调整后地产逐步企稳、刚需和生活服务业修复、代理人线下社交和场景回归正常。从自身角度看，公司坚持长期主义，贯彻高质量人力发展，大量无效人力出清。

当前，国内寿险行业正迎来新发展阶段，中小险企与低质量人力显著出清，中高端客户尤其是高端客户需求潜力巨大，同时资管新规后泛理财市场格局正在改写，这正是优秀公司和企业家的历史机遇。

综合成本创十年最优，绿色保险成亮点

作为国内第三大财产保险公司，太保产险交出了一份超出市场预期的成绩，规模与品质双升。

报告期内，太保产险实现收入1725.83亿元，同比增长11.6%，高出主要同业。分险种看，车险实现保费收入980亿元，同比增长6.7%，其中新能源车保费收入增长超90%，增速极为亮眼；非车险实现保费收入724亿元，同比增长19%，成为业务增长主要驱动力。其中，责任险、健康险、农险等新兴业务保持较快增长势头，分别同比增长37.1%、20%、32.7%，成为非车险高增长的重要贡献点。

成本方面，产险业务综合成本率持续优化，同比下降1.7个百分点至97.3%，优于主要同业，并创下十年最优水平。其中，车险、非车险综合成本率分别同比下降1.8、1.4个百分点。

如果说保险行业是社会稳定器与经济助推器的话，那么绿色保险无疑是鲜明代表。在国家“双碳”战略指引下，在绿色保险的实践与创新方面，太保产险已走在了行业前列。

公司已将绿色保险作为专项战略进行体系化探索，成为财产保险行业首个明确提出可持续保险战略规划并进行体系化创新实践的保险公司。公司聚焦服务清洁能源、降低污染消耗、应对气候变化、生态环境保护、绿色交通运输五大方向，合计提供保障超8万亿元，涉及产品超120款，其中创新产品近45款。同时，公司还开发了碳资产回购履约保证保险、碳配额质押保险、湿地碳汇生态价值保险等多款行业首单产品，成为业内最早围绕碳资产、碳交易进行产品开发与落地的保险机构，以实际行动助推“双碳”目标实现。

绿色保险仅是中国太保践行ESG的一个缩影。2022 年，中国太保制定《中国太平洋保险（集团）股份有限公司环境、社会及治理规划》（2023-2025），明确了

ESG 发展愿景目标和实施路径，致力于成为践行 ESG 及绿色发展理念的引领者、推动者和先行者。

除了绿色保险，公司在ESG领域的实践还包括进行绿色投资、践行绿色运营、坚持绿色公益、助力乡村振兴等。比如，通过股票、债券、资产支持计划等直接参与绿色项目投资建设；推广电子保单、电子发票等无纸化服务，建立“碳险家”平台引导员工践行绿色办公，打造绿色建筑；规划建设三江源公益林，公司和员工共捐款3330 万元在青海省共和县德吉滩上植树造林；在乡村发展、乡村建设、乡村治理等重点领域持续深化具有太保特色的乡村振兴常态长效机制。

海通证券认为，随着公司继续坚持高质量发展方向，聚焦大健康、大区域、大数据三大重点领域布局，“长航行动”推进人身险板块深化转型，代理人质态逐步改善，财产险板块提升客户经营能力，拓展新发展动能，资产板块坚持“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”，完善穿越宏观经济周期的资产负债管理机制，公司有望于激烈的行业竞争中突围，综合实力持续提升。